2026 年 7 月 2 日，快手宣布其 AI 视频大模型可灵（Kling AI）完成约 190.4 亿元人民币（约 28 亿美元）的首轮外部独立融资，并拆分为独立主体运营。本轮以约 150 亿美元投前估值定价、投后约 180 亿美元。多家媒体将其视为中国 AI 领域的一次标志性交易，也是 AI 视频赛道迄今规模最大的融资之一。
已知事实
- 规模与估值：约 28 亿美元（190.4 亿元），投前估值约 150 亿美元、投后约 180 亿美元；2026 年 7 月 2 日完成。
- 投资方：腾讯、阿里巴巴、百度同台出现在投资人名单中，另有约 21 家机构。据 TechNode，本轮由 CPE、国方创投、蓝五、腾讯、中信证券、中关村科学城基金等联合领投，阿里云、百度、华策影视等参投；腾讯经两个主体投入约 13.6 亿元（约 1.87 亿美元），持股约 1.12%。三家互联网巨头在 AI 视频这一彼此竞争的赛道上同台，是较为罕见的行业信号。
- 股权与拆分：融资完成后，快手对可灵的持股将从 100% 降至约 68.33%，可灵作为独立主体推进商业化。
- 营收：年化经常性收入（ARR）从 2025 年 12 月的约 2.4 亿美元，升至 2026 年 3 月的约 5 亿美元（一个季度增约 108%）；第一季度营收约 6.5 亿元（约 9620 万美元），同比增逾 300%。
- 上市计划：快手计划在约 12 个月内启动可灵的香港上市流程，募资用于算力与数据中心建设。
- 市场反应：据 CNBC，消息公布后快手股价一度下跌。
横向与纵向定位
横向看，这笔融资把 AI 视频赛道的资本烈度推到新高度。与 Runway、Pika 等此前的融资相比，约 28 亿美元的规模显著更大；而腾讯、阿里、百度这些本互为对手的巨头同台，说明可灵已被资本视为国内 AI 视频的头部乃至”基础设施级”标的，而非单一竞争者。这也意味着，对 Runway Gen-4.5、Google Veo 等国际选手而言，中国主场的竞争强度在上升。
纵向看，AI 视频正从”技术炫技”走向”商业化赛跑”。ARR 三个月翻倍、Q1 营收同比增逾三倍，表明 B 端付费意愿已被验证；拆分独立、引入外部资本并锁定上市时间表，则把可灵从”大厂内部业务”推向”独立公司”的发展路径。资本与营收双重加码下，其 API 定价、专业版能力（高帧率、物理一致性、多角色）与商业化节奏预计将全面提速。
⚠️ 待核实：融资规模各源略有出入（约 28 亿美元 / 19.04 亿元级别口径为主，加更简报作约 29 亿美元）；”腾讯、阿里、百度联合领投”的表述在不同报道中不一致——据 TechNode，腾讯在联合领投方之列，阿里、百度更多为参投，”三巨头同台”属实但”三家联合领投”需以官方为准；上市口径上，多源称”12 个月内启动香港上市流程”，加更简报称”5 年内 IPO 对赌”，两者口径不同，以官方公告为准；”全球视频大模型最大单笔融资”为简报与部分报道口径，具体以权威统计为准。
可灵以约 28 亿美元融资拆分独立、并获腾讯阿里百度同台参投，标志 AI 视频赛道从技术竞争进入资本与商业化竞争阶段；对影视、动画、游戏与数字媒体方向的教学与创作，头部工具的商业化提速意味着能力迭代更快、供给更稳，但也需关注定价与生态集中带来的选型影响。
参考来源：
- Bloomberg：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-02/china-s-kling-ai-raises-2-billion-to-expand-ai-video-operations
- TechNode：https://technode.com/2026/07/03/kuaishous-kling-ai-raises-nearly-3-billion-in-funding/
- Caixin Global：https://www.caixinglobal.com/2026-07-03/kuaishou-secures-nearly-3-billion-for-ai-video-unit-102460466.html
- TechFundingNews（估值/上市）：https://techfundingnews.com/kling-ai-closes-3b-round-at-18b-valuation-as-alibaba-and-tencent-back-chinas-sora-rival/
- 新浪财经：https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-07-03/doc-inifnnxn0546121.shtml